中信证券9月29日研报表示，第三季度市场煤价预期波动较大，但从实际价格表现看，动力煤第三季度均价相对平稳，焦煤价格表现弱于预期。因此煤炭板块第三季度业绩料也将出现了分化，预计动力煤中环比量增的公司业绩环比有改善，焦煤业绩环比则有所下滑。展望第四季度，红利风格或依然是板块上涨的推动力，随着煤价底部明确、宏观政策不断叠加，板块有望进一步反弹。
基本面而言，年内煤价底部已基本明朗，上市公司全年盈利和股息预期也将逐步明确；宏观政策不断叠加，有助于稳定中长期煤价预期。此外，政策积极引导长线资金入市，也有助于强化红利风格的持续性，利好板块行情展开，我们以红利预期为基础，沿三条主线推荐：1）业绩稳定性相对较好；2）股息预期相对有优势；3）“破净”有估值修复潜力。